12月12日，享有第二大天然健康食品美誉的五谷磨房正式登陆香港资本市场。令人意外的是，上市首日的公司股价便遭遇破发，昨日报收于1.42港元/股，当日跌幅达12.35%，目前公司市值为31.54亿港元。
对于五谷磨房上市首日股价的表现，香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》采访时表示，由于五谷磨房属于传统产业，目前缺乏业绩亮点，投资者对其未来发展信心不足，因此公司股价破发或将成常态。
上市首日股价遭遇滑铁卢
五谷磨房是一家主要从事天然健康产品的制造及销售的公司。其产品包括标准配方谷物粉、个性化配方谷物粉、五谷伴侣及其他天然健康食品。主要原料包括黑芝麻、核桃、淮山、枸杞等。
本次公开发售股份数目为4.21亿股，发行价为每股1.62港元，募金净额达6.09亿港元。其中，35%用于加强综合分销平台并优化渠道组合；60%投向广州市南沙生产基地的建设及加工设施的采购；剩余5%用作营运资金及一般公司用途。
尽管五谷磨房的销售渠道以线下为主，且在超市开设了大量直营专柜，但从公司公布的数据来看，其营收和净利润仍在稳步增长。值得一提的是，公司产品的毛利率虽然一直保持在70%以上，但其股价在上市首日便遭遇破发，让人颇感意外。
行业与线上挑战
根据行业研究报告，天然健康食品行业市场参与者众多且分散，五谷磨房作为第二大天然健康食品公司，虽然市场份额仅为1.7%，但其未来的增长潜力仍然巨大。行业研究员指出，对于多数传统企业来说，破发可能是一种常态。
值得注意的是，五谷磨房的销售虽然线上线下结合，但线下传统渠道依然占比最大。线上销售占比相对较小，且多数产品销量并不乐观。五谷磨房以线下销售为主的模式也面临挑战。近年来，大卖场人流量急剧下降，导致五谷磨房的竞争力不断削弱。公司产品定价过高也是销售面临的挑战之一。
对于五谷磨房的未来发展，有行业专家认为其应该进行多元化发展。在销售场景、产品品类和渠道拓展等方面进行多元化尝试。“整个市场的前景明朗，关键在于（五谷磨房）如何在线上线下实现互补。”专家建议道。另外还应注意到原材料价格波动以及品牌声誉风险对业务的影响。若原材料价格大幅上涨或对集团盈利能力及经营业绩产生不利影响；品牌声誉受损或未能有效推广品牌也可能对业务及业绩产生重大不利影响。总之要紧跟消费者口味变化并保持食品安全和产品质量始终如一以获得消费者信赖和市场认可十分重要。
