庞统之所以能与诸葛亮享有同等的声誉，这主要得益于水镜先生司马徽的推崇。据说，刘备曾前往拜访水镜先生，当时水镜先生评价说：”一般的读书人往往不识时务，而真正能够洞察时局的人才是俊杰。在荆州地区，就有两位这样的俊杰，他们如同卧龙与凤雏一般。”刘备询问这两位俊杰是谁，水镜先生答道：”便是诸葛亮与庞统。”
那么，这两个称号究竟是由谁赋予的呢？实际上，是庞德公所赐，就连司马徽的水镜先生之称号也是庞德公所取。庞德公是庞统的伯父，他的儿子庞山民娶了诸葛亮的二姐为妻。
在《三国演义》中，徐庶曾对刘备说：”卧龙与凤雏，得一可安天下。”因此，世人便常常将诸葛亮与庞统相提并论。至于庞统未能取得更大的成就，原因在于他像周瑜和郭嘉一样，英年早逝，否则他本可以取得更为辉煌的成就。
司马徽确实是一位极具识人之明的人物。庞统二十岁时曾去拜访司马徽，当时司马徽正在桑树上采桑，而庞统则站在树下。两人就这样一个在树上，一个在树下，一直聊到天黑。司马徽对庞统的评价极高，认为他是荆州的翘楚，无人能及。
建安十四年，周瑜攻打南郡，经过一年的激战，曹仁最终撤退。孙权随即任命周瑜为南郡太守。第二年，周瑜向孙权提出西取益州的建议，孙权表示同意。然而，周瑜在途中病逝，此时庞统担任周瑜的功曹，负责送丧至东吴。
刘琦去世后，刘备继任荆州牧，任命庞统为耒阳县令。然而，庞统在任期间不理政务，最终被免职。鲁肃曾写信给刘备，认为庞统并非百里之才，而诸葛亮也向刘备推荐了庞统。
刘备遂召见庞统，经过一番交流，他发现庞统确实才华横溢，便任命他为军师中郎将，对其信任程度仅次于诸葛亮。有一次，刘备与庞统聊天，刘备问：”你曾担任周瑜的功曹，当时我至京口见孙权，听说周瑜建议孙权把我扣住，这是真的吗？”庞统回答：”确实有这回事。”刘备说：”当时我也无计可施，诸葛亮也曾劝我不要去，但我认为孙权不会听从周瑜的建议，所以我还是去了。”
建安十六年，法正奉刘璋之命来到荆州，邀请刘备入益州。法正私下建议刘备趁机夺取益州。刘备起初犹豫不决，但在庞统的极力劝说下，最终决定接受法正的建议。刘备留下关羽、诸葛亮、张飞、赵云镇守荆州，自己则带着庞统与法正一同入益州。
刘璋在涪城迎接刘备，法正与庞统建议刘备趁机擒获刘璋，但刘备认为自己初入益州，尚未树立威信，不宜采取行动。建安十七年，庞统向刘备献上中下三计，其中中计被刘备采纳。
建安十九年，刘备命诸葛亮、张飞、赵云入益州，自己则与庞统攻打雒城。庞统不幸中箭，不久后去世。可以说，庞统的早逝实在令人惋惜，刘备对此深感悲痛，任命庞统的父亲为谏议大夫，并赐庞统谥号为靖侯。
庞统与法正同传，陈寿在撰写该传时，将庞统与魏国的谋臣进行了比较，认为庞统堪比荀彧，而法正则可媲美程昱和郭嘉，这样的评价可谓极高。