“牛熊市场”这个说法的来源，背后藏着一个有趣的故事。据说这个术语最早起源于美国股市，与一位名叫艾德·斯佩里（Ed Speary）的记者有关。斯佩里在1929年大萧条前后，经常在报纸上撰写关于股市的文章。当时，股市的走势跌宕起伏，投资者们既担心市场崩盘，又期盼市场能反弹上涨。
为了形象地描述股市的两种不同状态，斯佩里巧妙地借用了两种动物的形象。他观察到，当股市持续上涨时，投资者们就像兴奋的公牛一样，四处奔走，欢欣鼓舞；而当股市持续下跌时，投资者们则像疲惫的熊一样，沮丧地低着头，甚至用熊掌来比喻向下挥拍的抛售行为。于是，“牛”就代表了股市上涨，“熊”就代表了股市下跌。
这个形象的比喻很快就得到了市场的广泛认可，并流传至今。现在，“牛市”和“熊市”已经成为描述股票市场整体走势的常用术语，帮助人们直观地理解市场的表现。这个由记者创造的故事，也成为了金融界一个有趣的文化符号。