巴菲特曾被问及，如果只能选择一种指标进行投资，他会选择什么。毫不犹豫，他选择了ROE。那么，ROE究竟是什么呢？
ROE，即净资产收益率，反映了股东权益的收益水平，衡量公司运用自有资本的效率。简而言之，它就是公司净利润与净资产的百分比，数值越高，代表每单位净资产带来的收益越高。
我们来探讨ROE与估值之间的关系。虽然巴菲特高度重视ROE，但许多普通投资者在评估公司估值水平时会考虑PB和PE等指标。实际上，ROE与这两个指标有着紧密的联系。通过公式ROE=净利润/净资产，我们可以发现其与PB和PE之间的深层关系。具体来说，ROE也可以被视为衡量企业盈利能力的指标，同时反映了该公司PB与PE之间的关系。
对于一家公司的ROE，过高的数值并不持续，而过低的数值则可能不值得投资。通常认为，ROE达到10%是一个不错的水平。当ROE超过20%时，这表明公司表现非常出色。长期保持这一高水平表明公司的经营效率和盈利能力都非常强。相反，当ROE低于7%时，我们需要谨慎考虑投资，因为这可能意味着公司的资金成本较高或者存在其他投资机会的损失。
巴菲特在投资决策时非常重视长期稳定的获利能力、自由的现金流量以及股东报酬率（ROE）。他强调投资必须是理性的，并且要对所投资的公司有深入的了解。优秀的企业往往具有长期的、可持续的高ROE。
ROE是我们在选择行业或公司时进行投资分析的重要指标之一。它虽然反映了公司过去的成绩，但在决定是否投资时，我们还需要结合公司的现金流状况、行业前景、公司新闻动态以及五年ROE趋势等因素进行综合考虑。
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