周五收盘后，涪陵榨菜发布了其24年度的年报数据。由于快报已经提前发布，市场对此已有预期，该公司的焦点更多地放在了资本配置上。现在，让我们深入了解一下这份报告的内容。
涪陵榨菜2024年财务数据概览
公司年度收入达到23.87亿，净利润8亿。经营现金流净额高达8.17亿，同比激增87%，投资回报率（ROE）为9.44%。
分红方面，公司回馈股东4.84亿，占利润比例的60%，同比上年提升了40个百分点，充分显示了公司对股东的重视。
公司账面价值达到87亿，无任何有息负债，负债率仅为7.4%，财务状况非常健康。公司的现金储备高达68亿，净资产中80%为现金，证明了公司的轻资产运营模式。
核心产品表现与原材料情况
涪陵榨菜的核心产品乌江牌榨菜销量稳定，销售了11.14万吨，收入达到20.44亿。榨菜毛利率为54.55%，保持平稳。值得注意的是，2025年原材料青菜头的到岸采购价已达到800元/吨。
现金流状况深入分析
2024年，公司折旧费用为1亿，资本支出为2.6亿。经营现金流远远超出净利润，说明公司盈利真实可靠。乌江绿色智能生产基地工程已累计投入4.1亿，项目进度达到10%。
业务总体评价与展望
总体来看，涪陵榨菜业务运行平稳。该公司业务模型简单高效，具有高有形资产回报、低投入、无应收账款等特点，主要采取现金结算，存货管理高效。这是一个可持续发展的生意模式。尤其值得一提的是，公司对股东的分红非常友好，今年更是提高了分红比例，显示出公司的良好财务状况和稳健经营策略。
资本配置对于企业的内在价值具有重要影响。涪陵榨菜是一家财务非常干净的公司，其净有形资产高达80%，并且拥有68亿的现金储备，完全有能力实现高分红。将留存收益用于高效项目至关重要，如果没有好的投资项目，应该将其分给股东。幸运的是，涪陵榨菜已经开始了这样的实践，这对小股东来说是一个好消息。
公司在今年一季度释放了1.6亿的应收账款，年底前已全部收回现金，证明了公司在商业循环中的强大地位。从现金到现金的流程是商业的本质，涪陵榨菜在这方面做得非常出色。
展望未来，巴哥对涪陵榨菜在2025年的表现充满期待。经过过去几年的产品库存调整，公司有望轻装上阵。随着原材料成本的稳定和公司对33亿定增项目的加速布局，企业的ROE预计会有所提高。这是一个具有巨大潜力的企业，值得我们持续关注。
