作为AI领域的领军企业之一，云从科技（688327.SH）紧跟技术潮流，不遗余力地投入到大模型的研发中。云从科技的定增计划在今年3月被披露后，引起了监管机构的关注。公司计划通过定增来筹金投入大模型研发，但上市不久就抛出大额募资计划，自然也引起了市场的疑虑。
5月，云从科技对外公布了其收到上交所的问询函，这进一步加剧了市场的担忧情绪。消息公布后，云从科技的股价应声下跌，投资者信心受到打击。云从科技相较于其他厂商入场较晚，当市场已经涌现各种行业模型时，云从科技的项目才刚开始筹备。而定增的完成尚需时日，届时大模型是否能适应市场变化成为了未知数。
回顾云从科技的IPO历程，其募资情况并不尽如人意。原本计划募资37.5的云从科技，实际募资额仅为17.28，这使得云从科技不得不调整其投资计划。云从科技未将募金立即用于募投项目，而是将其中的部分资金用于购买现金理财产品。这显示出公司在资金运用上的策略和挑战。
对于AI大模型的研发，资金投入巨大是不可避免的事实。从科大讯飞的例子中就可以看出，即使是一家利润为正的公司，大模型研发也会对短期业绩造成影响。更何况是像云从科技这样需要通过定增来筹金的企业。AI大模型的训练成本、基础设施成本和人才成本，都是企业需要面对的压力。
以GPT-3为例，其训练一次的成本高达140万美元，对于更大的LLM来说，训练成本更是高达数百万美元。而云从科技的定增预案中显示的36.35资金，在面对AI大模型的巨大开销时，显得捉襟见肘。更何况，云从科技本身的经营状况并不乐观，连续多年的亏损和较低的毛利率都让外界对其未来的发展充满疑虑。
技术储备方面，尽管云从科技在研发上投入巨大，但与同行相比并不突出。其研发人员数量虽然有所减少，但研发费用率依然高居不下。与此公司的销售毛利率却逐年下滑，这使得云从科技实现盈利的前景变得渺茫。面对这样的现状，云从科技如何将研发的技术最终落实到应用并带来更多的商业价值成为其首要难题。
尽管AI大模型技术带来了新的机遇和可能性，但成功并不是唾手可得的。企业需要做好充分的准备和策略来应对这一技术的挑战和压力。对于云从科技来说更是如此。它需要在未来的发展中找到一条适合自己的道路才能在激烈的竞争中脱颖而出。
总的来说全球AI大模型技术的崛起正在推动产业变革而企业如云从科技等则需积极应对挑战寻找适合自己的发展道路。
