财经观察
在工作报告中，“增强资本市场内在稳定性”的表述，精准地反映了决策层、企业经营管理者以及投资大众对资本市场的殷切期盼。这不仅仅是对市场定价稳定性的追求，更是对宏观经济和金融系统风险防控的重视。
资本市场，作为金融资产交易的平台，其价格是由市场各参与方共同作用的结果。要实现资本市场的内在稳定，必须进一步强化市场在金融资源配置中的基础性作用。这要求市场供求关系能够充分反映各种影响价格的因素，从而确保市场的有效性，为内在稳定打下坚实基础。
要达到这一目标，的稳定是关键因素之一。这里所说的稳定性，不仅涵盖资本市场基础制度的稳固，还包括如投资、融资和交易制度等主要环节的持续性和连贯性。完善注册制是不可或缺的一环，宏观和产业等可能对A股产生重大影响的，也需保持其稳定性和连续性。这样，资本市场的走势才能更好地反映经济的“晴雨表”作用。
保护投资者权益是资本市场稳定的另一重要方面。在IPO环节要严格把关，为市场引入更多优质的上市公司；及时清理劣质企业，对违法违规行为持“零容忍”态度。设计制度时需注重公平性，以避免个人投资者处于不利地位。但更长远来看，创造良好的市场环境同样重要。例如，新股发行的跟投和限售，虽然有助于新股成功发行和减少打新亏损的风险，但也可能导致一二级市场传导受阻，对股价的长期走势构成压力。需要在尊重市场规律的前提下，从更长远的角度为投资者构建健康的市场生态。
引入长期资金也是增强资本市场内在稳定性的重要途径。尽管存在投资范围限制和考核机制偏短期等难点，但资本市场的成熟度仍有待提高，以充分满足长期资金的需求。虽然A股市场热点频出，但宽基指数的走势缺乏持续向上的动力，使得规模巨大的长期资金难以作出有效安排。要提高低估值优质上市公司的关注度，并从长期视角出发，持续推进A股生态的变革，以吸引更多长期资金的入市。
