经理“英雄时代”走向转变？
近年来，一种新型管理模式在私募行业中崭露头角——共管模式。今年以来，这一模式更是频繁进入公众视野。从3月开始，重阳投资等多个知名私募相继公开采用四人共管一只产品的策略，“四马奔腾”引发市场热议。
根据贝壳财经记者的统计，目前市场上出现上万只产品中，有11只产品采用了四位经理共同管理的模式。从经理的从业年限来看，大多数为经验丰富的老手带领新手。这种“老带新”的组合模式，展现了行业创新的一面。
长久以来，一只产品通常由一位经理负责。进入2023年，四人共管的消息逐渐增多。例如，汇添富稳健睿享一年持有混合增聘了詹杰等四位经理共同管理该产品。同期，工银瑞信也宣布即将发行一只由四位实力型经理共同管理的偏股混合型产品。
这种“四马奔腾”的现象引起了市场的高度关注。在天相分类统计中，混合中只有极少数产品采用四位经理共同管理，而这种模式的出现无疑开创了行业先河。
私募证券行业经历了近的发展，虽然不乏明星经理的出现，但常青树却并不多见。在这种背景下，许多老牌私募开始寻求治理模式的新迭代。共管模式便是其中的一种尝试。
共管模式意味着多位经理共同负责产品的投资决策，通过团队合作来降低单一经理的风险，提高产品的市场适应性。这种模式在公募行业中已有初步实践，如今在私募行业中也逐渐得到应用。
共管模式也面临一些挑战和争议。多个经理之间的沟通与协作是一个难题。沟通成本较高，可能会导致决策速度变慢，错过市场机会。如果经理之间意见分歧较大，可能会导致投资策略不一致，影响产品的表现。
从投资者的角度看，共管模式也带来了一定的挑战。投资者需要更加关注产品的投资策略和团队构成，而不仅仅是依赖单个明星经理的选择。
尽管如此，共管模式也带来了一些优势。通过多位风格互补的经理共同管理产品，可以增加产品的市场适应性，更好地应对市场周期波动的影响。这种模式也可以降低单一经理的离职对产品带来的影响。
对于公司而言，共管模式可以更好地管理人力资源，避免人才流失带来的风险。通过形成一套完善的经理体系，可以实现资源共享、独立决策，提高公司的整体竞争力。
共管模式是私募行业的一种新的尝试和创新。虽然面临一些挑战和争议，但其在提高产品市场适应性、降低单一经理风险等方面具有一定的优势。要想获得市场的广泛认可，还需要在实践中不断证明其有效性和优越性。投资者也需要更加关注产品的投资策略和团队构成，以做出更明智的投资决策。
