在固定股利增长模型（也被称为戈登增长模型）下，计算普通股筹资的资本成本涉及以下几个核心参数：当前股价、预期股利、股利增长率，以及筹资费用。这些筹资费用包括发行新股时产生的多种费用，如承销费和登记费等。
资本成本的计算公式如下：
其中：
ke 代表股权资本成本，即投资者期望的回报率。
D1 是预期下一期支付的股利。
P0 是当前股票的市场价格。
F 是每股股票的筹资费用。
g 是预期的股利增长率。
在这个公式中，D1/(P0-F)反映了股票的股利收益率，而 g 代表了股利增长率。将两者结合，即可得出普通股的资本成本。
以一家发行新股的公司为例，假设其当前股价为50元，预期下一年度的股利为3元，股利增长率为4%，每股筹资费用为2元。那么，其普通股的资本成本计算过程如下：
这个结果告诉我们，考虑到筹资费用，公司发行普通股筹资的资本成本是10.25%。也就是说，为了符合投资者的期望并覆盖筹资成本，公司至少需要获得这个比率的回报。
