近期，多家财经媒体披露，国内知名洗衣液制造商蓝月亮正积极筹备在香港交易所启动首次公开募股（IPO），计划筹集高达10亿美元的资金。
针对这一传闻，广州蓝月亮实业有限公司的官方发言人回应称：“目前我们对此事持谨慎态度，暂无具体回应。”
值得注意的是，这并非蓝月亮首次成为IPO话题的中心。
早在2019年12月，就有市场传言称蓝月亮正在与多家投资银行接触，探讨在2020年于香港主板挂牌上市的可能性，当时的融资目标约为4亿美元。
彼时，蓝月亮的公关部门表示，企业的发展阶段决定了其在资本市场的战略选择。公司前几年并未将上市列入议程，而近期也未收到任何官方的上市邀请，具体情况有待进一步确认。
然而，时间回溯至2017年，蓝月亮董事长罗秋平曾在公开场合明确表示，公司暂时没有上市计划。但从“无意上市”到两度被曝上市传闻，蓝月亮再次成为资本市场关注的焦点。
从洗手液到洗衣液的市场转型
蓝月亮品牌自1992年创立，是中国最早专注于家庭清洁产品研发的企业之一。蓝月亮(中国)有限公司则成立于2001年。
2008年，全球正经历金融危机的冲击，许多基础消费品市场几乎被宝洁、联合利华等跨国巨头垄断，它们在国内家用洗涤市场占据了绝对优势。
但在看似稳固的市场格局下，机遇正在悄然孕育。
在此之前，中国洗衣剂市场仍以洗衣粉和洗衣皂为主，洗衣液的市场渗透率不足3%，而美国市场早已以洗衣液为主导。
与此同时，国内洗衣机保有量持续攀升，衣物材质也在不断升级，这些变化似乎预示着洗衣剂市场即将迎来洗衣液的大规模替代。
市场潜力巨大，然而宝洁和联合利华却未能及时捕捉这一趋势，它们在国内市场的主推产品仍以洗衣粉和洗衣皂为主。
敏锐的蓝月亮洞察到了这一市场空白，却因资金压力迟迟未能行动。
彼时，蓝月亮的主营业务仍以洗手液为主，在融资环境紧张的情况下，要转型洗衣液产品线需要巨额资金投入。这意味着蓝月亮将放弃当时利润丰厚的洗衣粉业务，同时也面临着财务风险的增加。
幸运的是，蓝月亮遇到了高瓴资本的张磊。他建议罗秋平应具备长远眼光，不应局限于短期利益，而应勇于开拓新品类，力争击败跨国企业，成为中国洗衣液市场的领军者。
2008年，蓝月亮率先在国内推出深层洁净洗衣液，并邀请奥运跳水冠军伏明霞担任品牌代言人，市场反响热烈。
2010年，蓝月亮在洗衣液市场的占有率飙升至44%，成为国内该领域的领军企业。
同年，高瓴资本正式向蓝月亮投资，成为其唯一的外部股东。
此时，其他日化品牌也开始布局洗衣液市场，但蓝月亮已在该领域占据绝对优势。
凭借洗衣液产品的热销，蓝月亮的营收呈现爆发式增长。从2007年到2013年，公司营业收入从4亿元跃升至43亿元，年复合增长率高达49%，市场份额在2008年至2013年间连续六年位居榜首。
蓝月亮与商超渠道的博弈
转折点出现在2015年4月，由于不满大卖场的“排他性条款”，蓝月亮与大润发陷入僵局，随后蓝月亮陆续从大润发、沃尔玛、家乐福等大型连锁超市撤柜。
对于日化行业而言，大型连锁超市、日杂店、便利店等线下渠道是销售的核心阵地。蓝月亮与大型超市的决裂，反映了日化品牌供应商与零售商之间日益加剧的利益博弈。
失去渠道支持后，蓝月亮开始推进“O2O+直销”渠道转型战略，但由于策略过于激进，遭遇“水土不服”，导致计划陷入困境。
很快，蓝月亮的市场份额出现大幅下滑，2016年，其市场占有率跌至20.3%。
有人撤退，就有人崛起。
2017年，蓝月亮的市场份额被立白超越。
此外，立白推出了一系列新品，如不烫手洗衣粉、加酶洗衣液等。浪奇则凭借洗衣凝珠产品引领消费升级，增长速度达到300%-400%。而蓝月亮2015年推出的“机洗至尊”产品，到2018年仍未完全售罄。
蓝月亮并非没有尝试过突破。
2015年下半年，蓝月亮开始探索新的发展路径。
在线上，蓝月亮与京东达成独家合作；在线下，蓝月亮自建“月亮小屋”社区便利店，类似京东自提点，实现全民配送。
然而，这些尝试并未带来预期效果。
首先，“月亮小屋”在北京、广州等一线城市落地，由于选址不当和经营不善，并未实现大规模扩张。项目推出半年后，便频繁出现关店转租的消息。
2017年底，“月亮小屋”大量关闭，标志着蓝月亮自建直销渠道战略的失败。
其次，对于洗衣液产品而言，线上渠道尚无法完全替代线下大型超市。凯度消费者指数2015年的报告显示，洗衣液线上销售增速达到114%，但占比仅为2.4%，预计到2020年，线上销售将占洗衣液整体销售的20%左右。
换言之，即便在今天，蓝月亮发展线上业务仍有空间，但在五年前重点布局线上渠道，无疑是异想天开。
经历了一年多的市场洗礼，蓝月亮最终选择了妥协。
2016年底，蓝月亮陆续恢复与家乐福的合作，并在2017年进一步重返传统零售渠道。
但在蓝月亮离开线下渠道的这几年，竞争对手迅速填补了其留下的市场空白，洗衣液市场格局早已焕然一新。
蓝月亮已不再是当之无愧的市场领导者。
尽管如此，蓝月亮仍然是许多中国消费者认知中的首选洗衣液品牌，提及洗衣液，许多人脑海中首先浮现的便是蓝月亮。
2019年的天猫双十一，蓝月亮再次蝉联洗衣清洁品类销量冠军，或许正是这一点的有力证明。
事实上，在消费升级和本土品牌崛起的浪潮中，蓝月亮的品牌价值具有巨大的提升潜力。
然而，要想在资本市场上获得认可，蓝月亮就必须突破产品线的局限性，加快产品创新步伐，推出更多元化的产品。
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