何为市盈率？
简而言之，市盈率即为股价与每股收益之间的比率，它象征着投资一家公司所需的理论回本时间。例如，一家公司的股票价格定为20元，而其每股收益为2元，那么其市盈率便是10倍，意味着以当前的盈利水平，约需10年方可收回投资成本。
市盈率是投资者在评估股票时的重要参考指标。若市盈率偏低，通常意味着该股票可能被低估，具有较大的潜在上涨空间；而高市盈率则可能意味着股票被高估，投资时需谨慎抉择。单一依赖市盈率作出判断并不足够，因为不同行业的市盈率存在显著差异。比如，新兴科技行业因发展潜力大，其市盈率往往会偏高；而传统行业则相对较低。
要全面理解市盈率的重要性，我们需认识到它直接关系到股票的初始利率。以市盈率为20为例，意味着以20元的成本购买了一家企业，其净利润为1元。这样，该股票的初始利率即为1/20，即5%。类似地，银行存款利率和股票的利率都会随市场条件而波动。
让我们进一步理解这个概念：当股票的市盈率所代表的利润发生变化时，股票的利率也会随之调整。比如，若上述情况发生在第二年，企业的利润减半至0.5元，那么你的投资回报率就降为2.5%；反之，若利润翻倍至2元，回报率则提升至10%。
聪明如你，此刻脑中或许已经闪过一丝顿悟。在生活中，世界的复杂性和资产价格的波动背后，那只无形的控制之手究竟是什么？答案就是：利率。
人性永远追求利益最大化。只要不同资产之间存在利率差异，资本就会流向高利率资产，从而引发所有资产价格的波动。为什么资产价格总是在一种微妙的平衡中涨跌？这是因为当一个资产的价格持续上涨时，购买它所需的成本也在不断增加，相应的利率就会下降，直至低于市场平均水平，其价格便开始调整。
这就是世间万物遵循的平衡法则。在投资实践中，市盈率分为静态、动态和滚动三种类型。
静态市盈率基于上一年度的数据计算得出，反映了公司的过去表现。具体地说，它就是以当前股票价格除以过去一年的每股净利润，或公司总市值除以去年净利润（最好是扣非净利润）得出的比率。
滚动市盈率则更加注重近期的经营表现。它使用当前总市值或过去四个季度的数据与最近四个季度的净利润总和相除得出。这种市盈率更多地体现了公司近期的经营状况。
动态市盈率则更加前瞻，它基于公司当前的经营状况和预期的年度净利润计算。虽然动态市盈率可以通过简单的一季度数据推算得出，但对于收入和净利润季节性明显的公司，这种方法可能存在一定误差。
若要观察市盈率的短期变化，采用滚动市盈率（TTM）是一个较好的选择。
