资本市场对创新公司的经典评价标准包括现金流、与MNC的合作以及内生商业化。显然，这是一个值得深入探讨的议题。现金流的确关乎企业的生死，但单纯依赖现金流多并不意味着企业就拥有强大的竞争力。
创新过程中，常有两个潜在的“杀手”：一是预设的错误观念，如认为某些事情注定会失败；二是过度激进的做法，即不顾一切地追求某种结果。
荣昌生物，作为医创新的标杆企业之一，正面临两个质疑：现金流枯竭和商业化结果不利。市场的担忧反映出对公司的关切，也是对荣昌生物的一种善意提醒：要加快发展速度。
评价一家创新公司的未来竞争力，不能只看表面的数字和合作，更要看其产品创新能力和持续商业化能力。对于当下的投资者来说，决定企业未来竞争力的最大交集是内生商业化能力。产业经营者则更看重产品的创新能力本身。
荣昌生物的商业化效率与持续性是公司成功的关键。在市场销售和生产环节，公司需确保生产工艺和质量保证系统的可靠性，以及产品的综合表现能否得到市场的认可。公司还需做好队伍的建设及培训工作，为未来的市场成熟期做好准备。
在国际化合作方面，荣昌生物面临着多种挑战，包括寻找合适的合作伙伴、处理复杂的临床试验和风险控制等。但公司也在积极调整策略，加强内部BD能力，并借助外部力量推动BD工作的进展。
技术领域的竞争力是企持续发展的关键。荣昌生物拥有世界级的专业技术平台，并采取措施提升研发效率、抓重点项目、合理调控临床费用等，以确保公司的技术前瞻性。
关于现金流的问题，应将其视为一个动态过程。对于荣昌生物这样的Biopharma来说，维持健康的现金流能力是核心。通过商业化、BD、银行和再融资等多种方式，公司可确保自身有足够的资金支持运营和发展。
穿越周期的必然是那些坚守创新公司发展底层逻辑的企业。在乐观与悲观之间，只有永不停息的探索和创新才是真正的勇士之道。
