随着国内汽车企业陆续发布2024年度财报，并即将迎来2025年一季度的财务公告，公众对汽车企业的经营状况关注度不断攀升。除了传统的财务指标如营收、净利润和毛利率等，企业的负债状况也逐渐成为市场关注的焦点。最近，长城汽车董事长魏建军的言论引发了广泛讨论，让人们更加关注汽车行业的负债问题。
在评估企业健康度时，我们往往将负债和负债率作为重要的指标。那么，汽车行业的负债率到底如何？高负债率是否就意味着高风险？让我们深入了解。
要明确什么是负债率。它是企业总负债占其总资产的比例，反映了企业的杠杆程度。不同行业负债率的标准也不尽相同。对于汽车制造业这一重资产行业来说，从产线建设、设备采购到研发投入，每一个环节都需要大量的资金。高负债率在该行业中并不罕见，甚至是全球汽车企业的普遍特征。
在全球范围内，主流汽车企业的资产负债率普遍超过60%。无论是海外巨头如大众、丰田、通用等，还是国内企业如奇瑞、赛力斯、蔚来等，其资产负债率都处在较高水平。但值得一提的是，国内汽车企业在降低负债率方面表现出色，整体呈现明显的下降趋势。其中，比亚迪和长城汽车等企业在降低资产负债率方面取得了显著成效。
那么，为什么国内汽车企业的债务状况相对更健康呢？除了整体经济环境的稳定外，负债结构的差异也是重要原因。国内汽车企业在债务管理方面采取了更为稳健和保守的策略。以比亚迪、吉利控股等为例，其应付账款占营收比重相对较低，向上游供应商付款的平均周期也相对较短。在对待有息负债方面，国内车企也表现出更加谨慎的态度。有息负债主要包括金融机构借款和债券等，这部分负债需要支付利息和按期偿还本金，给企业带来较大的财务压力。而国内车企如比亚迪、长安、理想汽车等，其有息负债占比相对较低，显示了国内车企在财务管理上的稳健。
今年一季度，汽车企业在新能源转型中展现出强大的韧性和潜力。以比亚迪为例，其销量持续领先，营收同比增长显著。这种增长态势预示着车企在未来的市场竞争中具有强大的潜力。
高负债率并不等同于高风险。在评估车企的健康状况时，除了关注传统的财务指标外，还需要考虑企业的技术创新能力、市场战略、供应链韧性等多个维度。与其过度关注“汽车界恒大现象”，不如更全面地看待车企的发展潜力和综合实力。
作者：车评员张冰 图：董怡楠 编辑：陈莉 校对：卢茜。
