“浑水到底是怎么回事啊？”这个问题通常指的是对浑水公司（Muddy Waters Capital）及其运作方式的疑问。浑水公司是一家美国基于金融分析的做空研究公司，以其对中概股的猛烈抨击而闻名，尤其在中国市场引发过巨大震动。
其运作模式主要是通过深入调查和数据分析，挖掘上市公司存在的财务造假、内部控制缺陷、商业模式问题等潜在风险，并发布研究报告，建议投资者做空（即借入股票卖出，等待股价下跌后再买回获利）这些股票。他们非常擅长利用公开信息、行业知识、访谈等多种手段，揭露公司可能隐藏的问题。
浑水最著名的事件之一是2018年至2019年间对多家中国上市公司的攻击，如太阳能公司隆基绿能、生物技术公司万洲国际（后被瑞幸咖啡收购）等。这些做空报告引发了市场对中概股透明度和监管风险的广泛关注，导致相关公司股价大幅下跌，并最终促使美国通过《外国公司问责法案》（HFCAA），要求在美上市的外国公司必须遵守美国的会计准则和审计监管，接受美国证券交易委员会（SEC）的审查。
然而，浑水的做法也备受争议。一方面，他们被一些人视为维护市场秩序、保护投资者利益的“吹哨人”；另一方面，也有人批评其报告存在偏见、证据不足，甚至被指责为“市场操纵”或“证券欺诈”，认为其可能误导投资者，对目标公司造成不必要的打击。此外，浑水公司自身也面临过法律诉讼和监管调查。
总而言之，浑水是一家以做空研究闻名的公司，通过深度调查和财务分析揭露公司问题，曾在中概股市场引发巨大波澜，但其实际运作和影响也伴随着诸多争议。