刘敬元
在会计领域中，保险公司特有的“黑箱”即带有准备金负债的财务报告，常常令外界对保险公司的经营业绩，尤其是寿险公司的业绩感到难以捉摸，宛如“雾里看花”。多年来，会计界一直在酝酿新的保险合同准则，期望能够使保险公司的财务报表更为易懂、利润来源更为清晰，以便与其他行业进行比较。自2023年开始，这一新保险合同准则以及新金融工具准则在我国上市险企中正式实施。
根据新准则的施行，保险公司的利润中究竟有多少来自于保险业务，又有多少来自于投资业务，现在变得更加清晰可辨。在2024年的年报披露中，我们可以明显看到上市寿险公司的利源结构发生了显著变化。相较2023年多家公司投资业绩普遍为负的情况，2024年各家险企的投资业绩均有所提升，并且实现了保险业务和投资业务对利润的正向双重贡献。
人寿：在执行新保险合同准则和新金融工具准则的首年，即2024年，其A股年报显示出归母净利润达到，同比增长显著。在新准则的映照下，该公司实现了保险和投资的两端贡献，其中投资贡献尤为突出。此前的一年，人寿的投资服务业绩贡献为负，盈利主要来自保险服务。
在利源方面，人寿的保险服务收入达到2082，而保险服务费用为1805，简单计算保险服务业绩约为276。根据中信证券的研究报告，人寿2024年的投资服务业绩达到989.7。
平安寿险及健康险：其年报直观地展示了寿险及健康险板块的利源结构。由于该业务以长期业务为主，为更准确地评估和比较经营业绩表现及趋势，公司采用营运利润指标进行衡量。年报显示，平安寿险及健康险的税前营运利润为1036，其中“保险服务业绩及其他”部分为860，虽同比略有下降；“投资服务业绩”则为176，实现微增。
太保寿险：其利源主要来自保险和投资两端，且保险业务的贡献大于投资业务。太保寿险在2024年实现净利润358的基础上，保险服务业绩及其他部分约为280，同比增长8.2%。公司主动调整短险业务结构，优化风险筛选，促进短险业务品质提升及经营质效改善。投资业绩也实现了141的盈利。
新华保险：在各险企中，新华保险的净利润增幅最高，达到201%。其利源显示，保险业绩和投资业绩均有均衡贡献，其中投资业绩略高于保险业绩。具体数据为，保险服务业绩约125，同比增长8.6%；而投资业绩达到157，同比增加显著，扭转了前一年投资贡献为负的局面。
人保寿险：该公司2024年实现净利润的大幅增长主要得益于资本市场的回报优于上年同期以及持续优化的业务结构、降本增效的措施以及有效的负债成本管理。从利源看，人保寿险的保险服务业绩达到149，同比增长超过10倍。
太平寿险：其税前利润和税后利润均实现显著增长，主要得益于费差、死差的持续优化以及利差的同比提升。在利源中，太平寿险的保险服务业绩贡献高于投资业绩，达到197亿港元。其中，保险服务收入和净投资业绩均有正增长。
阳光人寿：该公司2024年的税前利润和净利润均实现增长，其中保险和投资两端均对利润有贡献，且投资贡献高于保险端。具体数据为，保险服务业绩为48，同比增长显著；投资业绩为67，实现增长。
友邦保险：根据友邦保险的年报披露，其2024年的税后营运利润中，保险服务业绩超过56亿美元，投资业绩净额为35亿美元。从近年情况看，友邦保险的利源结构保持相对稳定。
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